Volkswagen rivede le previsioni per il 2026: utili in calo e strategie per affrontare la complessità

Il Gruppo Volkswagen ha recentemente annunciato una revisione delle sue previsioni per il 2026, segnalando un significativo calo degli utili e presentando un piano strategico per affrontare le attuali sfide del mercato. I risultati del secondo trimestre mostrano un utile diminuito del 32,9%, accompagnato da un fatturato trimestrale in aumento del 2%, che si attesta a circa 82,44 miliardi di euro. L’utile operativo ha subito una contrazione, scendendo a circa 3,47 miliardi, con un margine operativo che è passato dal 4,7% al 4,2% rispetto al periodo precedente.

La nuova guidance per il 2026 prevede un fatturato sostanzialmente in linea con l’anno precedente, con una possibile flessione fino al 3%, rispetto a precedenti aspettative di crescita. Il margine operativo è ora previsto tra il 4% e il 5,5%, in confronto al 2,8% registrato nel 2025.

Oliver Blume, CEO del Gruppo, ha riconosciuto le criticità strutturali che affliggono l’azienda, affermando che “il modello economico del gruppo Volkswagen non è più sostenibile”. Tra le principali difficoltà vi è una capacità produttiva progettata per circa 12 milioni di veicoli, mentre le vendite attuali si attestano intorno ai 9 milioni. Inoltre, il mercato cinese ha registrato un calo significativo, con le vendite che sono passate da 4,3 milioni di vetture nel 2019 a circa 2,7 milioni attuali. Le stime sulle vendite di veicoli elettrici in Cina sono state altrettanto deludenti, con solo 115.000 unità vendute rispetto a una previsione di 1 milione per il 2025.

Questa crisi si presenta dopo un periodo di 15 anni di crescita continua, durante il quale i ricavi consolidati del Gruppo sono più che raddoppiati, passando da 159,3 miliardi nel 2011 a 321,9 miliardi nel 2025. Tuttavia, l’andamento dell’utile operativo ha mostrato una maggiore volatilità, con un picco di 22,5 miliardi nel 2023 e una contrazione a 8,9 miliardi nel 2025. Anche il flusso di cassa operativo ha mostrato un andamento ciclico, raggiungendo un massimo di 38,6 miliardi nel 2021 e riducendosi a 15 miliardi nel 2025.

In risposta a questa situazione, il management ha delineato una serie di interventi volti a ridurre la complessità e il numero di varianti dei prodotti. Queste misure includono un allineamento più stretto tra prodotti e tecnologie e le specificità dei mercati regionali, un adeguamento delle capacità produttive alla domanda reale, e la semplificazione delle strutture organizzative. Non sono previsti licenziamenti immediati o chiusure di impianti, ma si punta a un snellimento del portafoglio partecipazioni e a una riduzione della capacità produttiva non necessaria.

Tra le azioni operative, è stata annunciata la cessione della quota di maggioranza di Everllence, operazione che dovrebbe generare un afflusso di cassa di circa 7,4 miliardi di euro, contribuendo a rafforzare la solidità finanziaria del gruppo. Attualmente, non ci sono informazioni concrete su possibili cessioni di Ducati o su una quotazione di Lamborghini.